NEURAL_HEDGING // HEDGE ANALYSIS ENGINE

NEURAL_HEDGING — VOLLSTÄNDIGE DOKUMENTATION

▸ GRUNDKONZEPT

WAS IST HEDGING?

Ein Hedge ist eine Gegenposition die Verluste deiner Hauptposition (Portfolio) ausgleicht. Du gibst einen Teil des Upside-Potenzials auf, um das Downside-Risiko zu begrenzen — wie eine Versicherung auf deine Position.

WIE FUNKTIONIERT DIE ENGINE?

Die Engine lädt historische Tagesrenditen für dein Portfolio-Asset und alle Hedge-Kandidaten. Dann berechnet sie via OLS-Regression wie stark und stabil jede Beziehung ist — und wie viel Risiko du damit wirklich absichern kannst.

PORTFOLIO vs HEDGE-KANDIDAT

Portfolio Asset = das Asset das du bereits hältst und schützen willst (z.B. AAPL.US).
Hedge Kandidaten = mögliche Gegengewichte die du analysieren willst (z.B. GLD.US, TLT.US). Du kaufst oder shortest den Hedge — das Portfolio bleibt unverändert.

▸ ALLE METRIKEN IM DETAIL

METRIK	FORMEL	BEDEUTUNG	INTERPRETATION
β (HEDGE RATIO)	Cov(Port,Hedge) / Var(Hedge)	Wie viel vom Hedge-Instrument du pro Einheit Portfolio halten musst um die Bewegung zu neutralisieren.	β = 0.87 → Für 1.000 € Portfolio: 870 € Hedge-Position. Vorzeichen bestimmt Long/Short.
MVHR	ρ × (σ_Port / σ_Hedge)	Minimum-Varianz-Hedge-Ratio: Größe der Hedge-Position die die Gesamtportfolio-Varianz minimiert.	Stimmt mit β überein wenn Varianzen ähnlich. Abweichung zeigt Volatilitätsunterschied zwischen den Assets.
R² (EFFEKTIVITÄT)	Korrelation²	Wie viel % der Portfolio-Bewegung durch den Hedge erklärt wird. Der Rest (1−R²) = Basis Risiko.	<5% = SCHWACH · 5–30% = Schwach · 30–70% = Mittel · >70% = Gut · >90% = Ausgezeichnet
BASIS RISIKO	Std(Residuen) × √252 × 100	Annualisierte Standardabweichung der Residuen nach dem Hedge — das Risiko das NICHT weggehedgt werden kann.	<5% = sehr gut · 5–15% = akzeptabel · 15–30% = hoch · >30% = Hedge kaum sinnvoll
VaR REDUKTION	(VaR_Hedged − VaR_Port) / \|VaR_Port\| × 100	Wie viel % der historischen 95% VaR durch den Hedge reduziert wird. Positiv = Hedge schützt nachweislich.	Positiv (grün) = VaR verbessert · Negativ (rot) = Hedge verschlechtert das Risiko · >30% = signifikant
TAIL BETA	OLS-β nur auf schlechtesten 5% Portfolio-Tagen	Wie verhält sich der Hedge genau dann wenn du ihn am meisten brauchst — in echten Crashs und Extremereignissen.	Tail β ≠ β bedeutet die Beziehung bricht in Krisen. Gut: Tail β ≈ β. Schlecht: Tail β nahe 0 bei hohem β.
STABILITÄT	Std der rollenden 20-Tage-β	Wie stabil das Hedge-Verhältnis über Zeit ist. Niedrig = du musst selten rebalancen. Hoch = Verhältnis schwankt stark.	<0.1 = sehr stabil · 0.1–0.3 = normal · 0.3–0.6 = instabil · >0.6 = unzuverlässig
KORRELATION	Pearson ρ = Cov(x,y) / (σx × σy)	Lineare Stärke des Zusammenhangs zwischen −1 und +1. Basis für alle anderen Metriken.	+1 = perfekt gleich · 0 = kein Zusammenhang · −1 = perfekt entgegengesetzt

▸ SIGNALE — LONG / SHORT / SCHWACH

LONG HEDGE

β ist negativ — der Hedge bewegt sich entgegen dem Portfolio. Du kaufst das Hedge-Instrument zusätzlich zu deiner bestehenden Position.

Beispiel: Du bist Long QQQ.US → kaufe zusätzlich QID.US (2× Inverse Nasdaq) Long.

SHORT HEDGE

β ist positiv — der Hedge bewegt sich mit dem Portfolio. Du shortest das Hedge-Instrument um die Gleichrichtigkeit zu nutzen.

Beispiel: Du bist Long CBK.XETRA → shorte zusätzlich DBK.XETRA (beide Banken, gleiche Treiber).

SCHWACH

R² unter 5% — kein statistisch verwertbarer Zusammenhang. Ein Hedge mit diesem Instrument wäre Zufall.

Beispiel: AAPL.US vs XLE.US (Energie-ETF) — R² 0.7%, strukturell keine Verbindung.

▸ WANN IST EIN HEDGE GUT?

R² > 70%

Ausgezeichnet — verlässlich, niedriges Basis-Risiko

R² 30–70%

Gut — sinnvoll wenn Basis-Risiko auch niedrig

R² 10–30%

Schwach — Hedge reduziert nur einen kleinen Teil des Risikos

R² < 10%

Nutzlos — Transaktionskosten überwiegen den Nutzen

Goldene Regel: Ein guter Hedge braucht R² > 30%, Basis Risiko < 15% und Stabilität < 0.3. Erfüllt ein Kandidat alle drei — das ist dein Hedge.

Achtung Tail Beta: Wenn Tail Beta stark von β abweicht, funktioniert der Hedge nur in normalen Marktphasen — in echten Crashs versagt er. Immer Tail Beta checken.

▸ TABS IM DETAIL

◆ RANKING

Alle Hedge-Kandidaten sortierbar nach jeder Metrik. Grüner Balken = Effektivität (R²). Klick auf Spaltenheader sortiert auf- oder absteigend. Bester Hedge oben = höchstes R².

◆ ANALYSE

Scatter Plot: Tagesrenditen Portfolio vs Hedge. Je enger die Punkte um die rote Regressionslinie — desto höher R².
Rolling β Chart: Zeigt wie stabil das Hedge-Verhältnis über Zeit war. Flache Linie = stabil.

◆ SIMULATION

Kumuliertes P&L: Portfolio allein vs gehedgtes Portfolio vs Hedge-Instrument. Hedge Ratio einstellbar — teste wie sich verschiedene Absicherungsgrade auswirken. MaxDD-Vergleich zeigt Drawdown-Reduktion.

◆ STRESS TEST

Zeigt die 20 schlechtesten Portfolio-Tage und wie sich der Hedge an diesen Tagen verhält. Tail Beta (Stress) = β nur an diesen Tagen. Kritischer Test: Hat der Hedge in echten Drawdowns funktioniert?

▸ SYMBOL-FORMATE

MARKT	FORMAT	BEISPIELE
US Aktien & ETFs	.US	AAPL.US · SPY.US · QQQ.US · TLT.US · GLD.US · VXX.US
Deutsche Aktien (XETRA)	.XETRA	SAP.XETRA · DBK.XETRA · CBK.XETRA · ALV.XETRA · SIE.XETRA
UK Aktien (LSE)	.LSE	BARC.LSE · HSBA.LSE · BP.LSE · VOD.LSE
Französische Aktien	.PA	BNP.PA · AI.PA · OR.PA · TTE.PA
Kryptowährungen	-USD.CC	BTC-USD.CC · ETH-USD.CC · SOL-USD.CC · PAXG-USD.CC
Forex Paare	.FOREX	EURUSD.FOREX · GBPUSD.FOREX · USDJPY.FOREX · USDCHF.FOREX
Indizes	^ Prefix	^GSPC (S&P 500) · ^IXIC (Nasdaq) · ^DJI (Dow Jones) · ^GDAXI (DAX)

▸ TIPPS & BEST PRACTICES

Richtige Asset-Paarungen: Hedge-Instrumente sollten strukturell mit dem Portfolio verbunden sein — gleicher Sektor, gleicher Markt, oder direkt inverse Konstruktion. US-Sektor-ETFs gegen eine deutsche Einzelaktie → meist R² < 15% und nutzloser Hedge.

Inverse ETFs: Für US-Markt-Exposure (SPY, QQQ, IWM als Portfolio) sind inverse ETFs (SH, PSQ, QID, SDS, SPXS) die verlässlichsten Hedges — R² oft >85% da konstruktiv invers.

Rebalancing: Stabilität > 0.3 bedeutet das Hedge-Verhältnis (β) verschiebt sich regelmäßig. Du solltest die Position dann monatlich oder quartalsweise anpassen — sonst hedgst du über- oder untermäßig.

Kein Hedge für Einzelaktien-Risiko: Idiosynkratisches Risiko (CEO-Rücktritt, Bilanzskandal, Produktfehler) kann durch kein Markt-Instrument abgesichert werden. Dafür brauchst du Optionen direkt auf die Aktie.

Mehrere Hedges kombinieren: Analysiere zunächst alle Kandidaten. Die Top-2 oder Top-3 nach R² kombiniert reduzieren das Basis-Risiko oft deutlich stärker als ein einzelner Hedge — diversifizierter Schutz.

Zeitraum wählen: 1 Jahr (252 Tage) ist der Standard. Kürzere Zeiträume (60–90 Tage) zeigen aktuelle Marktdynamik, können aber durch kurzfristige Ereignisse verzerrt sein. 2 Jahre glättet den Zyklus.